今年以來(lái)，PVC期貨一直在低位徘徊，市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟。截至6月23日，PVC主力1409合約振蕩小幅收漲，盤(pán)中持倉(cāng)量減少2536手至26162手。雖然PVC期貨有小幅上揚(yáng)之勢(shì)，但隨著生產(chǎn)企業(yè)集中檢修期進(jìn)入尾聲,在需求降溫、供應(yīng)增加的壓力下，PVC后市仍難言樂(lè)觀。

上游供應(yīng)壓力增加

每年的3—5月是我國(guó)PVC生產(chǎn)企業(yè)的春季檢修期，目前主產(chǎn)區(qū)PVC企業(yè)多檢修結(jié)束，供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)。據(jù)了解，5月下旬，正在檢修以及計(jì)劃?rùn)z修的企業(yè)有8家，涉及產(chǎn)能169萬(wàn)噸，這部分企業(yè)5月底已多數(shù)完成檢修。而6月計(jì)劃?rùn)z修的企業(yè)僅5家，涉及產(chǎn)能141萬(wàn)噸，企業(yè)分布較為分散，而且檢修時(shí)間并不集中。7月計(jì)劃?rùn)z修的企業(yè)將減少至3家，涉及產(chǎn)能133萬(wàn)噸，但距今時(shí)間較長(zhǎng)，不確定因素較多。

目前西北企業(yè)多表示前期訂單充裕，同時(shí)因檢修供應(yīng)壓力大大減少，庫(kù)存得到有效緩解，因此PVC現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺。然而隨著PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修期的結(jié)束，后續(xù)檢修企業(yè)減少，在生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)供應(yīng)，且高價(jià)接單不暢的情況下，有企業(yè)表示PVC庫(kù)存將逐漸增加。

下游需求弱勢(shì)難改

今年以來(lái)，在房地產(chǎn)低迷形勢(shì)籠罩的背景下，國(guó)內(nèi)PVC下游制品型材、管材企業(yè)訂單不佳，年后開(kāi)工較晚，且整體開(kāi)工率提升緩慢，對(duì)原料采購(gòu)積極性偏弱，導(dǎo)致今年以來(lái)PVC價(jià)格上行空間有限。從去年四季度開(kāi)始，銀行信貸政策持續(xù)收緊，不僅抑制了購(gòu)房需求的釋放，而且銀行對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控不斷加強(qiáng)。今年我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)降價(jià)潮開(kāi)始蔓延，市場(chǎng)對(duì)于樓市下行預(yù)期的增強(qiáng)以及未來(lái)市場(chǎng)形勢(shì)的不確定性，使得房企在開(kāi)發(fā)投資方面更加謹(jǐn)慎。政府進(jìn)入“救”與“不救”兩難階段，但可以明確的是政府大幅度的救市政策不會(huì)出現(xiàn)，也就是說(shuō)未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間PVC需求增幅將十分有限。

房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟將直接導(dǎo)致PVC等建材制品訂單量不足，對(duì)PVC樹(shù)脂的需求減弱。所以今年以來(lái)PVC供應(yīng)壓力增加，需求轉(zhuǎn)弱造成了市場(chǎng)異常低迷。在此背景下，PVC企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力可想而知。據(jù)了解，目前PVC企業(yè)開(kāi)工率回升后,出貨壓力增加,后續(xù)優(yōu)惠出貨情況也將增多。而需求面表現(xiàn)依舊平淡,受北方農(nóng)忙、南方高溫等影響，下游制品企業(yè)開(kāi)工將受限,實(shí)際對(duì)原料的剛性需求仍舊不佳。因此，下游剛性需求繼續(xù)呈現(xiàn)減弱的可能性較大。

綜上所述，在下游需求無(wú)實(shí)質(zhì)性改觀的前提下，PVC市場(chǎng)價(jià)格難出現(xiàn)反彈，短期仍將延續(xù)弱勢(shì)僵持局面，或有小幅下行壓力。