美國、英國、日本等國家的電網(wǎng)輸配電投資是電源投資的1.2倍左右,配電網(wǎng)投資是輸電網(wǎng)投資的1倍多,而中國配電網(wǎng)的投資還不到輸電網(wǎng)的一半。我們認(rèn)為,在解決了大部分電源供給及輸電線路骨架基本完成的情況下,中國電力投資重點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)向電網(wǎng)智能化及配電網(wǎng)建設(shè),解決歷史欠賬。

中國政府及國家電網(wǎng)公司對配網(wǎng)建設(shè)的高度重視也印證了我們的觀點(diǎn)。國網(wǎng)在2013年年中工作會(huì)議中提到“發(fā)展配網(wǎng)建設(shè)是當(dāng)務(wù)之急”,第一次把配網(wǎng)建設(shè)提高到最優(yōu)先級別。各網(wǎng)省公司正應(yīng)國網(wǎng)要求,制訂2014年的投資計(jì)劃,其中的重點(diǎn)就在配網(wǎng)建設(shè)。

內(nèi)在需求牽引配電自動(dòng)化投資

配電自動(dòng)化是配網(wǎng)建設(shè)當(dāng)中必不可少的一環(huán)。據(jù)統(tǒng)計(jì),2012年,我國配電自動(dòng)化水平覆蓋率不到15%,而發(fā)達(dá)國家的配電自動(dòng)化水平都達(dá)到50%以上。隨著新型電源及負(fù)荷直接接入配電網(wǎng),給配電網(wǎng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行帶來了新的技術(shù)問題和挑戰(zhàn);另一方面從供電可靠性考慮,中國的配電網(wǎng)系統(tǒng)還有很長的一段路要走。這些問題的解決都依賴于高水平的配電自動(dòng)化系統(tǒng)。加強(qiáng)配電自動(dòng)化建設(shè)是電網(wǎng)發(fā)展的內(nèi)在需求。

投資規(guī)模有望超千億

經(jīng)我們測算,未來五年,在最悲觀的情況下,全國推廣實(shí)用型配電自動(dòng)化系統(tǒng),整體市場規(guī)模在711.6億左右;標(biāo)準(zhǔn)型是中性的假設(shè),投資規(guī)模有1186億元;樂觀的情形下推進(jìn)集成型,整體的投資規(guī)模有1779億元。中性的投資規(guī)模的假設(shè)條件下,年均投資量在237.2億元,而2012年配電自動(dòng)化總體投資規(guī)模為55億元,未來三年的投資增速有望維持50%以上。

二次設(shè)備企業(yè)引導(dǎo)配網(wǎng)建設(shè)高潮

由于配電智能化改造對相應(yīng)企業(yè)的系統(tǒng)集成能力,大型工程項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn),軟硬件集成能力等有較高的要求,只有同時(shí)具有生產(chǎn)配網(wǎng)一次、二次設(shè)備及系統(tǒng)的大型規(guī)模企業(yè)才能從中受益,其他企業(yè),如只生產(chǎn)配網(wǎng)一次設(shè)備、配網(wǎng)二次設(shè)備及系統(tǒng),或只涉及部分配網(wǎng)一次設(shè)備的企業(yè)由于本身水平及能力所限,很難從配電智能化大投資中獲益。

因此配電自動(dòng)化的受益公司主要是許繼電氣和國電南瑞兩家企業(yè);對于積成電子和四方股份,由于其在配網(wǎng)自動(dòng)化領(lǐng)域已經(jīng)有較強(qiáng)的競爭力,在一次設(shè)備短板補(bǔ)足之后,有望繼續(xù)在未來配網(wǎng)建設(shè)高潮中獲益;各家配網(wǎng)企業(yè)積極研制新產(chǎn)品迎接配網(wǎng)建設(shè)高潮,對掌握新產(chǎn)品入市“準(zhǔn)生證”的電科院也是利好。